Start-up Innovativa In Crisi E Sovraindebitamento: Perché Accede Al Concordato Minore E Alla Liquidazione Controllata?

Una start-up innovativa che non riesce più a pagare fornitori, banche ed erario non segue le regole della generalità delle società commerciali. La legge la sottrae, per un periodo definito, alla liquidazione giudiziale e la colloca nel perimetro del sovraindebitamento: le restano il concordato minore e la liquidazione controllata. È una protezione reale, ma non è automatica né illimitata. Il rischio principale è dare per scontato lo status di start-up: se i requisiti sostanziali mancano o il periodo di protezione è scaduto, la società può trovarsi esposta alla liquidazione giudiziale, con conseguenze molto più pesanti per amministratori e soci. Il tempo conta anche in un secondo senso: ogni mese di inerzia riduce l’attivo, fa crescere sanzioni e interessi e lascia ai creditori l’iniziativa.

Questa materia riguarda lo Studio Monardo per una ragione precisa. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC: opera quindi dentro il circuito in cui si costruiscono le domande di concordato minore e di liquidazione controllata. È inoltre Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, la figura che guida la composizione negoziata, strumento al quale anche le imprese sotto soglia, start-up comprese, possono ricorrere. Una start-up in crisi sta esattamente sul confine tra questi due mondi.

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Il perimetro normativo: dove si colloca la start-up innovativa

La definizione di start-up innovativa

Sul piano normativo, la start-up innovativa è disciplinata dall’art. 25 del D.L. 18 ottobre 2012, n. 179, convertito dalla L. 17 dicembre 2012, n. 221. Si tratta di una società di capitali, anche cooperativa, che ha come oggetto sociale esclusivo o prevalente lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico. Per essere tale deve possedere una serie di requisiti: non distribuire utili, non derivare da fusione o scissione, rispettare limiti dimensionali e possedere almeno uno degli indicatori di innovatività (spese in ricerca e sviluppo, personale qualificato, titolarità di privative industriali o di software registrato).

La disciplina è stata ridisegnata dalla L. 16 dicembre 2024, n. 193 (legge annuale per il mercato e la concorrenza 2023). Le novità principali riguardano:

• l’accesso riservato alle PMI secondo la Raccomandazione 2003/361/CE, con esclusione delle imprese controllate o collegate a grandi imprese;
• un tetto al valore della produzione annuo di 5 milioni di euro;
• l’esclusione delle società con attività prevalente di consulenza o di intermediazione;
• una durata ordinaria della permanenza nella sezione speciale di tre anni, prorogabile fino a cinque con requisiti rafforzati (art. 25, comma 2-bis) e, oltre, fino a nove anni con proroghe biennali legate a indicatori di crescita (comma 2-ter);
• un regime di conferma annuale dei requisiti con cancellazione d’ufficio in caso di mancato deposito.

La qualifica di start-up innovativa non è un’etichetta permanente: è uno status temporaneo, condizionato al mantenimento di requisiti verificabili. Questo punto incide direttamente sulle procedure di crisi accessibili.

L’esenzione dalle procedure concorsuali maggiori

La disciplina prevede, all’art. 31 del D.L. 179/2012, che la start-up innovativa non sia soggetta alle procedure concorsuali diverse da quelle previste per la crisi da sovraindebitamento. In origine il rinvio era al Capo II della L. 3/2012. Con l’entrata in vigore del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (CCII, D.Lgs. 12 gennaio 2019, n. 14), la L. 3/2012 è stata abrogata e il rinvio va letto come riferito agli strumenti del sovraindebitamento disciplinati dal Codice.

Il CCII recepisce espressamente questa collocazione. L’art. 2, comma 1, lett. c), definisce il sovraindebitamento come lo stato di crisi o di insolvenza del consumatore, del professionista, dell’imprenditore minore, dell’imprenditore agricolo, delle start-up innovative di cui al D.L. 179/2012 e di ogni altro debitore non assoggettabile alla liquidazione giudiziale o ad altre procedure liquidatorie previste per i casi di crisi o insolvenza.

In termini essenziali: la start-up innovativa in crisi è, per definizione di legge, un debitore sovraindebitato, a prescindere dalle sue dimensioni. Per questo può accedere ai due strumenti del sovraindebitamento compatibili con la natura di impresa: il concordato minore (artt. 74-83 CCII) e la liquidazione controllata (artt. 268-277 CCII). Non può accedere, invece, alla ristrutturazione dei debiti del consumatore, riservata alla persona fisica che agisce per scopi estranei all’attività imprenditoriale.

La ratio della norma

La ratio è dichiarata dal legislatore del 2012: favorire il rischio d’impresa nelle fasi iniziali di attività innovative, nelle quali il fallimento è statisticamente frequente e non necessariamente indice di cattiva gestione. Sottrarre la start-up alla procedura liquidatoria maggiore significa ridurre i costi della crisi, accelerarne la gestione e consentire ai fondatori di ripartire. L’esdebitazione del sovraindebitamento, con i suoi tempi ridotti, è coerente con questa impostazione.

La distinzione dall’impresa minore

Va precisato che start-up innovativa e impresa minore sono categorie diverse, che possono sovrapporsi ma non coincidono. L’art. 2, comma 1, lett. d), CCII definisce impresa minore quella che presenta congiuntamente: un attivo patrimoniale annuo non superiore a 300.000 euro nei tre esercizi antecedenti; ricavi lordi annui non superiori a 200.000 euro nello stesso periodo; debiti, anche non scaduti, non superiori a 500.000 euro.

Un esempio concreto chiarisce la differenza. Una start-up che ha raccolto 900.000 euro di capitale da un fondo e ha debiti per 640.000 euro non è un’impresa minore, perché supera le soglie; resta però soggetta al sovraindebitamento in quanto start-up innovativa, finché conserva lo status. Se lo perde, la protezione viene meno e, superando le soglie, diventa assoggettabile alla liquidazione giudiziale. Una start-up sotto tutte e tre le soglie, invece, resterebbe nel sovraindebitamento anche dopo la perdita dello status, in quanto impresa minore.

Questo è il motivo per cui la prima verifica, in ogni caso, è doppia: la società è ancora una start-up innovativa in senso sostanziale? E, in subordine, rientra comunque nei parametri dell’impresa minore?

Requisiti e termini da verificare

Le condizioni di accesso, una per una

1. Lo status di start-up, formale e sostanziale. L’iscrizione nella sezione speciale del registro delle imprese è necessaria, ma non basta. La giurisprudenza di legittimità ha chiarito che l’iscrizione ha natura di pubblicità-notizia e non preclude al giudice la verifica dei requisiti sostanziali previsti dall’art. 25 (Cass. 4 luglio 2022, n. 21152; Cass. 16 gennaio 2024, n. 1587). Se un creditore chiede la liquidazione giudiziale, il tribunale può accertare che la società non è, in concreto, una start-up innovativa.

2. La permanenza nel periodo di protezione. La protezione dura quanto lo status. Con la disciplina anteriore alla L. 193/2024 il termine era di cinque anni e la Cassazione ha precisato che decorre dalla data di costituzione della società, non da quella di iscrizione nella sezione speciale (Cass. Sez. I, ord. 2 agosto 2022, n. 23980). Con la nuova disciplina occorre verificare la scadenza triennale, le eventuali proroghe e il regime transitorio applicabile alle società già iscritte.

3. Lo stato di sovraindebitamento. Occorre uno stato di crisi (probabilità di insolvenza) o di insolvenza (incapacità di adempiere regolarmente le obbligazioni). Non è richiesto un importo minimo di debiti per la domanda presentata dal debitore.

4. I requisiti specifici dello strumento. Per il concordato minore, la proposta deve consentire di regola la prosecuzione dell’attività; per la liquidazione controllata basta lo stato di sovraindebitamento, ma se la domanda è proposta da un creditore i debiti scaduti e non pagati devono superare la soglia di legge.

5. L’assistenza dell’OCC. Entrambe le domande si presentano tramite un Organismo di Composizione della Crisi, che nomina un gestore incaricato di redigere la relazione richiesta dalla legge.

6. L’assenza di cause ostative. Per il concordato minore, l’art. 77 CCII esclude l’accesso, tra l’altro, a chi ha già beneficiato dell’esdebitazione per due volte o, nei cinque anni precedenti, dell’esdebitazione, e a chi ha commesso atti diretti a frodare i creditori.

Tabella dei termini

Il termine più critico è quello dello status di start-up: se si lascia scadere senza aver attivato lo strumento di crisi, si perde la protezione proprio nel momento in cui serve. La sospensione feriale dei termini processuali, ove applicabile, opera soltanto dal 1° al 31 agosto; nei procedimenti del Codice della crisi la sua applicabilità ai singoli termini va comunque verificata caso per caso.

La procedura passo-passo

Fase 1: diagnosi dello status e della crisi

Il primo passaggio è documentale. Si acquisiscono la visura con l’iscrizione nella sezione speciale, le autocertificazioni annuali, gli ultimi tre bilanci, la situazione debitoria aggiornata (fornitori, banche, erario, enti previdenziali, soci finanziatori) e lo stato dei rapporti di lavoro. Si verifica, per ciascun indicatore dell’art. 25, se il requisito sussiste davvero: percentuale di spesa in ricerca e sviluppo, titolarità dei diritti sul software o del brevetto, composizione del personale.

In termini operativi, il fascicolo deve reggere anche la verifica di un creditore ostile. Il Tribunale di Firenze, con la sentenza 29 novembre 2024, n. 249, ha esaminato nel merito proprio questi indicatori prima di aprire la liquidazione controllata di una S.r.l. del software, a fronte delle contestazioni sollevate dai creditori. Il Tribunale di Reggio Emilia, con sentenza del 26 giugno 2024 (ricorso n. 67/2024), ha invece escluso la qualifica di start-up per mancata prova dei requisiti sostanziali, ritenendo però la società comunque impresa minore sulla base dei bilanci e aprendo ugualmente la liquidazione controllata.

Fase 2: scelta tra concordato minore e liquidazione controllata

La scelta dipende da una domanda concreta: l’attività ha ancora valore se prosegue?

• Concordato minore (art. 74 CCII). È lo strumento della continuità. La start-up propone ai creditori un pagamento parziale e dilazionato, finanziato dai flussi futuri dell’attività, da nuova finanza o da apporti di terzi. Il concordato minore può essere anche liquidatorio, ma solo se sono apportate risorse esterne che aumentino in misura apprezzabile la soddisfazione dei creditori. Richiede il voto favorevole dei creditori che rappresentano la maggioranza dei crediti ammessi al voto.
• Liquidazione controllata (art. 268 CCII). È lo strumento della chiusura ordinata. Il patrimonio della società viene liquidato da un liquidatore nominato dal tribunale, i creditori sono soddisfatti secondo l’ordine delle cause di prelazione, la procedura si chiude e la società si estingue. Non richiede il consenso dei creditori.

Avvertenza decisiva: una start-up con un prodotto valido ma senza cassa può essere ancora salvabile; scegliere la liquidazione per stanchezza significa rinunciare al valore della tecnologia, del software e del team, che spesso è l’unico vero attivo. Viceversa, proporre una continuità priva di numeri credibili espone a un rigetto e a tempi persi.

Fase 3: l’eventuale passaggio dalla composizione negoziata

Prima di depositare una domanda giudiziale, la start-up che rientra nei parametri dell’impresa minore può accedere alla composizione negoziata della crisi, ai sensi dell’art. 25-quater CCII. La procedura si svolge con l’assistenza di un esperto indipendente, è riservata e consente trattative con i creditori senza l’esposizione pubblica di un procedimento giudiziale. Se le trattative non portano a un accordo, la disciplina consente di accedere al concordato minore o alla liquidazione controllata.

Per una start-up, la riservatezza della fase negoziale ha un valore particolare: la notizia di una procedura concorsuale può allontanare investitori e clienti in modo irreversibile.

Fase 4: incarico all’OCC e redazione della domanda

La domanda si presenta tramite un OCC del luogo in cui la società ha il centro degli interessi principali (art. 27, comma 2, CCII), coincidente di regola con la sede legale. Il gestore nominato dall’Organismo acquisisce la documentazione e redige la relazione.

Per il concordato minore (artt. 75-76 CCII), la domanda contiene la proposta e il piano e va corredata, tra l’altro, da:

• i bilanci, le dichiarazioni fiscali e le dichiarazioni IRAP e IVA degli ultimi tre anni;
• l’elenco dei creditori con l’indicazione delle somme dovute e delle cause di prelazione;
• l’elenco degli atti di straordinaria amministrazione compiuti negli ultimi cinque anni;
• la relazione particolareggiata dell’OCC, che illustra le cause dell’indebitamento, la diligenza nell’assunzione delle obbligazioni, la completezza e attendibilità della documentazione e la convenienza del piano rispetto all’alternativa liquidatoria.

Per la liquidazione controllata (art. 269 CCII), la domanda è corredata dalla relazione dell’OCC che esprime una valutazione sulla completezza e attendibilità della documentazione e illustra la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del debitore.

Seconda avvertenza decisiva: la relazione dell’OCC non è un passaggio formale. La Cassazione ha precisato che il tribunale la controlla sul piano formale e sostanziale, perché la sua completezza è presupposto dell’apertura (Cass. Sez. I, n. 28576/2025). E nel concordato minore una ricostruzione inattendibile delle cause dell’indebitamento pesa su ammissibilità e omologazione (Cass. Sez. I, ord. 18 maggio 2026, n. 14800).

Fase 5: decreto di apertura o sentenza

Nel concordato minore, il giudice, verificata l’ammissibilità, dichiara aperta la procedura con decreto (art. 78 CCII), dispone la pubblicità, ordina la comunicazione della proposta ai creditori e fissa il termine per le dichiarazioni di voto. Su istanza, può disporre che non siano iniziate o proseguite azioni esecutive individuali.

Nella liquidazione controllata, il tribunale pronuncia la sentenza di apertura (art. 270 CCII), nomina il giudice delegato e il liquidatore e assegna ai creditori il termine per la presentazione delle domande di insinuazione. Dalla sentenza le azioni esecutive individuali sono di regola inibite, con le eccezioni riconosciute dalla giurisprudenza per il creditore fondiario (Cass. Sez. I, ord. 29 aprile 2025, n. 11232).

Fase 6: voto e omologazione, o liquidazione e riparto

Nel concordato minore, i creditori votano. Raggiunta la maggioranza, il giudice verifica la fattibilità e omologa (art. 80 CCII). La legge consente l’omologazione anche in mancanza di adesione dell’amministrazione finanziaria o degli enti previdenziali, quando l’adesione è decisiva e la proposta è conveniente rispetto all’alternativa liquidatoria. La proposta deve comunque rispettare l’ordine delle cause di prelazione: la Cassazione ha chiarito che una proposta che lo viola può essere dichiarata inammissibile (Cass. Sez. I, sent. 28 ottobre 2025, n. 28574).

Nella liquidazione controllata, il liquidatore forma l’inventario, predispone il programma di liquidazione, vende i beni e ripartisce il ricavato. Decorsi tre anni dall’apertura, opera l’esdebitazione di diritto (art. 282 CCII), salvo cause ostative.

Dove più spesso si sbaglia

• Si deposita la domanda dando per presupposto lo status di start-up senza documentarne i requisiti sostanziali.
• Si attende la scadenza dello status prima di agire, perdendo la protezione.
• Si sottovalutano i debiti dei soci garanti: la procedura riguarda la società, non le fideiussioni personali dei fondatori, che vanno gestite con strumenti autonomi.
• Si presenta un piano di continuità senza un business plan sostenibile, basato su ricavi solo sperati.
• Si cedono asset (codice sorgente, marchi, domini) a società collegate prima della domanda: operazioni che l’OCC deve segnalare e che possono compromettere l’accesso.

Verifiche sul campo: due esempi di applicazione

Gli esempi che seguono sono esercizi dimostrativi con dati ipotetici, utili a mostrare come si applicano le regole. Non descrivono casi reali.

Esempio 1: start-up impresa minore con prodotto ancora vendibile

Dati di partenza. S.r.l. iscritta nella sezione speciale il 14 marzo 2024, attiva nello sviluppo di un software gestionale. Ultimi tre esercizi: attivo patrimoniale massimo 187.420 €; ricavi massimi 163.900 €; debiti complessivi 293.650 €, così ripartiti:

Sviluppo. La società rientra sia nella nozione di start-up innovativa sia in quella di impresa minore: è doppiamente protetta. Ha un contratto di licenza in corso che genera 7.850 € al mese di margine operativo netto. Un investitore si impegna ad apportare 41.600 € a condizione che si ristrutturi il debito.

Proposta di concordato minore in continuità su 48 mesi:
– flussi disponibili: 7.850 € × 48 = 376.800 €, ridotti prudenzialmente al 30% per costi di struttura e rischio, quindi 113.040 €;
– apporto esterno: 41.600 €;
– totale risorse: 154.640 €.

Allocazione: privilegiati (dipendenti, quota privilegiata di erario ed enti, ipotizzata in 39.920 €) integralmente 61.300 €; chirografari (96.240 + 72.115 + quota chirografa erariale 8.795 = 177.150 €) al 50%, pari a 88.575 €; resta un margine di 4.765 € per spese di procedura. I postergati non ricevono nulla.

Esito. Il confronto con l’alternativa liquidatoria è decisivo: in liquidazione controllata il software, senza il team, varrebbe forse 25.000-30.000 €, con soddisfazione dei chirografari stimata sotto il 10%. La proposta al 50% è dunque conveniente e potenzialmente votabile. Il gestore dovrà attestarlo nella relazione con un’analisi argomentata, non con un’affermazione generica.

Esempio 2: start-up sopra soglia con status in scadenza

Dati di partenza. S.r.l. costituita il 9 febbraio 2023, iscritta nella sezione speciale il 3 maggio 2023. Ha raccolto capitale per 812.000 €. Debiti totali 618.470 €, di cui scaduti e non pagati 287.315 €. Attivo patrimoniale 344.900 €. Nessuno dei requisiti rafforzati per la proroga oltre il terzo anno è stato documentato.

Sviluppo. La società supera la soglia dei debiti (500.000 €) e quella dell’attivo (300.000 €): non è impresa minore. Oggi è sovraindebitata solo in quanto start-up innovativa. Il problema è il calendario: con la disciplina della L. 193/2024 e il regime transitorio per le società già iscritte, se la dichiarazione dei requisiti rafforzati non viene depositata nei termini, la società viene cancellata dalla sezione speciale e cessa l’applicazione della disciplina di favore. Da quel momento, superando le soglie, diventa assoggettabile alla liquidazione giudiziale su istanza di un creditore.

Due scenari:
– Scenario A: si agisce prima della cancellazione. La società deposita domanda di liquidazione controllata (o, se ha un piano credibile, di concordato minore) mentre è ancora start-up. I debiti scaduti superano già i 50.000 €: un creditore potrebbe comunque chiedere la liquidazione controllata, quindi l’iniziativa del debitore consente almeno di scegliere tempi e impostazione.
– Scenario B: si lascia scadere lo status. Un fornitore con credito di 63.180 € deposita istanza di liquidazione giudiziale. Il tribunale verifica che la società non è più start-up e non è impresa minore: si apre la liquidazione giudiziale, con il corredo di azioni di responsabilità e revocatorie tipico della procedura maggiore.

Esito. La differenza tra A e B è interamente una questione di tempi. L’esame dello status e delle sue scadenze deve precedere qualsiasi altra valutazione. Restano, in entrambi gli scenari, le verifiche sull’esatta decorrenza del termine e sul regime transitorio, da condurre sul testo vigente e sulle risultanze camerali.

Casi particolari

La start-up che perde un requisito prima della scadenza

La disciplina prevede che la protezione cessi non solo alla scadenza del termine, ma anche quando la società perde uno dei requisiti dell’art. 25. Una start-up che distribuisce utili, o che smette di rispettare l’indicatore di innovatività dichiarato, può risultare non più protetta anche se è ancora formalmente iscritta. Il giudice, investito di un’istanza di liquidazione giudiziale, guarda alla sostanza. Va precisato che, se la società rientra comunque nei limiti dell’impresa minore, resta nel sovraindebitamento: la perdita dello status incide davvero solo sulle start-up che superano le soglie della lett. d).

La start-up costituita in forma di società cooperativa o con soci persone fisiche garanti

La procedura di sovraindebitamento della società non libera i soci che hanno prestato fideiussioni personali. Il fondatore che ha garantito il finanziamento bancario resta obbligato in proprio. La sua posizione va valutata separatamente: a seconda dei casi, potrà accedere agli strumenti di sovraindebitamento come persona fisica. La qualifica di consumatore, però, non è automatica: la Cassazione ha escluso che possa riconoscersi quando la garanzia è funzionalmente collegata all’attività d’impresa, come nel caso del socio di riferimento o dell’amministratore (Cass. Sez. I, sent. 11 novembre 2025, n. 29746). In quei casi gli strumenti utilizzabili saranno diversi dalla ristrutturazione dei debiti del consumatore.

La start-up che ha già ceduto la tecnologia

Accade che, nei mesi precedenti la crisi, il codice sorgente o il marchio vengano trasferiti a una nuova società costituita dagli stessi fondatori. L’OCC deve elencare gli atti di straordinaria amministrazione degli ultimi cinque anni e segnalare quelli potenzialmente pregiudizievoli. Nel concordato minore, gli atti in frode ai creditori precludono l’accesso (art. 77 CCII); nella liquidazione controllata, il liquidatore può esercitare le azioni dirette a far dichiarare inefficaci gli atti compiuti in pregiudizio dei creditori. Un’operazione di questo tipo va valutata prima della domanda, con trasparenza.

Il creditore che prende l’iniziativa

La liquidazione controllata può essere chiesta anche da un creditore, purché i debiti scaduti e non pagati del debitore superino 50.000 euro. Nel conteggio, la Cassazione ha considerato anche il debito verso il socio postergato ai sensi dell’art. 2467 c.c., che pur inesigibile è un debito scaduto (Cass. Sez. I, ord. n. 17508/2025). Per una start-up finanziata dai soci con prestiti, la soglia può essere raggiunta più facilmente di quanto si pensi.

Su questo confine tra sovraindebitamento e crisi d’impresa lo Studio lavora con competenze specifiche: l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Gestore della crisi da sovraindebitamento, fiduciario di un OCC ed Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

La PMI innovativa non è una start-up

Va precisato che la PMI innovativa, disciplinata dall’art. 4 del D.L. 24 gennaio 2015, n. 3, è una figura diversa dalla start-up innovativa. Le due qualifiche condividono alcuni requisiti di innovatività, ma l’esenzione dalle procedure concorsuali maggiori prevista dall’art. 31 del D.L. 179/2012 e il richiamo espresso dell’art. 2, comma 1, lett. c), CCII riguardano la sola start-up. Una PMI innovativa in crisi accede al sovraindebitamento solo se rientra nei parametri dell’impresa minore; se li supera, è soggetta agli strumenti ordinari e alla liquidazione giudiziale. La distinzione è frequente nella pratica, perché molte start-up, alla scadenza dello status, transitano nella sezione delle PMI innovative ritenendo di conservare la stessa protezione. Non è così.

La start-up sopra soglia che vuole usare strumenti diversi

Una start-up che supera i parametri dell’impresa minore resta comunque, finché conserva lo status, nel sovraindebitamento. Parte della dottrina, commentando il correttivo D.Lgs. 136/2024, segnala che il Codice consente alle start-up non minori di accedere su base volontaria anche agli strumenti di regolazione ordinari (accordi di ristrutturazione, concordato preventivo). La questione ha rilievo pratico per le start-up con debiti elevati e investitori strutturati, per le quali il concordato minore può risultare uno strumento stretto. In termini operativi, la percorribilità di questa via va verificata sul testo vigente e sulla prassi del tribunale competente prima di impostare la strategia.

I contratti in corso: licenze, cloud, locazioni

La disciplina prevede regole specifiche per i rapporti pendenti all’apertura delle procedure. Per una start-up tecnologica il tema è centrale: contratti di licenza attivi e passivi, abbonamenti a infrastrutture cloud, locazione degli uffici, contratti di lavoro. Nel concordato minore in continuità, la prosecuzione dei contratti essenziali è spesso la condizione stessa del piano: se il fornitore cloud sospende il servizio, il prodotto si ferma. Nella liquidazione controllata il liquidatore valuta se subentrare o sciogliersi dai rapporti, in funzione della migliore realizzazione dell’attivo. Un software ceduto con la licenza attiva e il cliente che continua a pagare vale molto di più di un codice sorgente isolato. Mappare i contratti prima del deposito è un passaggio che incide direttamente sul valore recuperabile.

La start-up che non ha più alcun attivo

Una società priva di beni può accedere alla liquidazione controllata? La questione è dibattuta nella giurisprudenza di merito, con orientamenti non uniformi sulla necessità di un attivo minimo. Va precisato che, sul diverso piano dell’accesso, la Cassazione ha escluso che la domanda di liquidazione controllata possa essere respinta per una generica “non meritevolezza” legata alle modalità di assunzione dei debiti, demandando quella valutazione al momento dell’esdebitazione (Cass. Sez. I, ord. 31 luglio 2025, n. 22074). Per la società priva di attivo, la verifica va condotta sulla prassi del tribunale competente.

Domande frequenti

La mia start-up è ancora iscritta nella sezione speciale: è automaticamente protetta dalla liquidazione giudiziale?

No. L’iscrizione è una condizione necessaria ma non sufficiente. La Cassazione ha chiarito che l’iscrizione ha valore di pubblicità-notizia: se un creditore chiede la liquidazione giudiziale, il tribunale può verificare se i requisiti dell’art. 25 del D.L. 179/2012 esistono davvero. Se mancano, e la società supera le soglie dell’impresa minore, la protezione cade. Per questo è prudente documentare con precisione la spesa in ricerca e sviluppo, la titolarità dei diritti sul software o sul brevetto e la composizione del personale.

Posso scegliere liberamente tra concordato minore e liquidazione controllata?

La scelta spetta alla società, ma è vincolata ai presupposti. Il concordato minore richiede di regola la prosecuzione dell’attività, oppure, se liquidatorio, un apporto di risorse esterne che migliori in modo apprezzabile la soddisfazione dei creditori; richiede inoltre il voto favorevole della maggioranza dei crediti. La liquidazione controllata richiede solo lo stato di sovraindebitamento. La scelta corretta dipende dal valore residuo dell’attività e dalla possibilità reale di finanziarne la prosecuzione.

Se la società va in liquidazione controllata, i soci perdono tutto?

I soci di una S.r.l. rispondono nei limiti del capitale conferito: perdono il valore della partecipazione, ma non rispondono personalmente dei debiti sociali. Rispondono invece, in proprio, delle garanzie personali eventualmente prestate. Gli amministratori possono essere chiamati a rispondere se hanno causato danni alla società o ai creditori con condotte illegittime. La procedura della società e la posizione personale dei fondatori vanno quindi valutate in parallelo.

Quanto dura la liquidazione controllata e quando si ottiene l’esdebitazione?

La liquidazione controllata dura il tempo necessario a liquidare i beni. L’esdebitazione opera di diritto decorsi tre anni dall’apertura della procedura, salvo che ricorrano le cause ostative previste dalla legge. Per una società, l’effetto pratico più rilevante è la chiusura ordinata della crisi, con l’estinzione dell’ente al termine della procedura e la liberazione dalla pressione dei creditori per l’organo amministrativo.

La composizione negoziata è un’alternativa o un passaggio preliminare?

Può essere entrambe le cose. La start-up che rientra nei parametri dell’impresa minore può chiedere la nomina di un esperto e avviare trattative riservate con i creditori. Se si raggiunge un accordo, la crisi si risolve senza procedura giudiziale. Se le trattative falliscono, si può accedere al concordato minore o alla liquidazione controllata. Il vantaggio principale è la riservatezza, spesso decisiva per non compromettere i rapporti con investitori e clienti.

Caso limite: la mia start-up ha debiti per 700.000 euro e lo status scade tra due mesi. Che cosa succede?

Finché lo status è valido e i requisiti sostanziali sussistono, la società resta nel sovraindebitamento e può depositare domanda di concordato minore o di liquidazione controllata. Dopo la cancellazione, superando la soglia di 500.000 euro di debiti, non è impresa minore e diventa assoggettabile alla liquidazione giudiziale. Il margine di due mesi è ristretto: occorre verificare subito la data esatta di scadenza e preparare la documentazione per l’OCC senza attendere.

Il quadro giurisprudenziale

Le pronunce raccolte di seguito sono quelle su cui si fonda l’analisi. Per ciascuna si indicano estremi, principio riformulato e rilevanza per la start-up in crisi.

1. Cass. civ., Sez. I, ord. 2 agosto 2022, n. 23980. Il termine di protezione dalle procedure concorsuali maggiori, nella disciplina anteriore alla riforma del 2024, decorre dalla costituzione della società e non dalla data di iscrizione nella sezione speciale. Rilevanza: il calcolo del periodo protetto è il primo dato da verificare; un errore sulla decorrenza può far credere protetta una società che non lo è più.

2. Cass. civ., 4 luglio 2022, n. 21152. L’iscrizione nella sezione speciale ha funzione di pubblicità-notizia e non impedisce al giudice di accertare l’effettiva sussistenza dei requisiti di start-up innovativa. Rilevanza: lo status va dimostrato nella sostanza, non solo esibito con la visura.

3. Cass. civ., 16 gennaio 2024, n. 1587. Conferma l’orientamento secondo cui la qualifica formale non vincola il giudice chiamato a decidere sull’assoggettabilità alla procedura maggiore. Rilevanza: rafforza l’esigenza di un fascicolo documentale solido, soprattutto per le start-up sopra soglia.

4. Trib. Firenze, 29 novembre 2024, n. 249. In sede di apertura della liquidazione controllata di una S.r.l. del software, il tribunale ha verificato nel merito gli indicatori di innovatività (spesa in ricerca e sviluppo, titolarità dei diritti sul software, assenza di distribuzione di utili), ritenendoli sussistenti nonostante le contestazioni dei creditori. Rilevanza: mostra quali elementi il giudice esamina concretamente.

5. Trib. Reggio Emilia, sentenza 26 giugno 2024 (ricorso n. 67/2024). Il tribunale ha escluso la qualifica di start-up per mancata prova dei requisiti sostanziali, ma ha ritenuto la società impresa minore in base ai bilanci e ha aperto la liquidazione controllata. Rilevanza: la doppia verifica (start-up e impresa minore) può salvare l’accesso al sovraindebitamento anche quando lo status non regge.

6. Cass. civ., Sez. I, ord. 31 luglio 2025, n. 22074. La domanda di liquidazione controllata non può essere respinta per non meritevolezza in ragione della negligenza nell’assunzione dei debiti; queste condotte rilevano semmai in sede di esdebitazione. Rilevanza: la storia della start-up, anche se segnata da scelte imprudenti, non chiude di per sé l’accesso alla procedura.

7. Cass. civ., Sez. I, 28 ottobre 2025, n. 28576. Il tribunale controlla la relazione dell’OCC sia sotto il profilo formale sia sotto quello sostanziale, perché la sua completezza è presupposto dell’apertura. Rilevanza: la qualità della relazione del gestore è decisiva per l’esito della domanda.

8. Cass. civ., Sez. I, sent. 28 ottobre 2025, n. 28574. Una proposta di concordato minore che non rispetta l’ordine delle cause di prelazione può essere dichiarata inammissibile. Rilevanza: nel piano di continuità della start-up, privilegiati (dipendenti, erario) vanno collocati correttamente prima dei chirografari.

9. Cass. civ., Sez. I, ord. 18 maggio 2026, n. 14800. Nel concordato minore non si richiede una meritevolezza autonoma, ma un adempimento corretto e veritiero degli obblighi informativi; una ricostruzione inattendibile delle cause dell’indebitamento incide su ammissibilità e omologazione. Rilevanza: la narrazione della crisi della start-up deve essere trasparente e documentata.

10. Cass. civ., Sez. I, ord. n. 17508/2025. Il credito del socio postergato ai sensi dell’art. 2467 c.c. si computa tra i debiti scaduti ai fini della soglia per la domanda di liquidazione controllata proposta da un creditore. Rilevanza: le start-up finanziate con prestiti dei soci raggiungono più facilmente la soglia dei 50.000 euro.

11. Cass. civ., Sez. I, ord. 29 aprile 2025, n. 11232. Il creditore fondiario può proseguire l’esecuzione individuale già avviata anche dopo l’apertura della liquidazione controllata. Rilevanza: se la start-up possiede un immobile gravato da mutuo fondiario, la scelta della procedura deve tenerne conto.

12. Cass. civ., Sez. I, sent. 11 novembre 2025, n. 29746. La qualifica di consumatore va esclusa per chi ha prestato garanzia in collegamento funzionale con l’attività d’impresa, come il socio di riferimento o l’amministratore. Rilevanza: il fondatore garante della start-up non può contare automaticamente sulla ristrutturazione dei debiti del consumatore per la propria posizione personale.

Il filo comune delle pronunce è la prevalenza della sostanza sulla forma: dello status di start-up, della relazione dell’OCC, della ricostruzione della crisi. Chi prepara la domanda deve partire da questo dato.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Lo Studio affronta la crisi della start-up innovativa con strumenti concreti, coordinando avvocati e commercialisti sullo stesso fascicolo.

1. Verifichiamo lo status di start-up in senso sostanziale, esaminando visura, autocertificazioni, bilanci e documentazione su ricerca e sviluppo, personale e privative, per stabilire se la qualifica regge davanti a un creditore che la contesti.
2. Calcoliamo la scadenza esatta della protezione, applicando la disciplina vigente, le proroghe e il regime transitorio della L. 193/2024, e individuiamo la data entro cui è prudente depositare la domanda.
3. Accertiamo in subordine i parametri dell’impresa minore su attivo, ricavi e debiti degli ultimi tre esercizi, per capire se il sovraindebitamento resta accessibile anche in caso di perdita dello status.
4. Valutiamo con i commercialisti dello staff la sostenibilità della continuità, costruendo un business plan prudente e confrontandolo con il valore di liquidazione di software, marchi e contratti.
5. Predisponiamo la proposta e il piano di concordato minore, collocando correttamente privilegiati, chirografari e postergati e documentando l’eventuale apporto di nuova finanza.
6. Prepariamo la domanda di liquidazione controllata quando la chiusura ordinata è la soluzione più corretta, con l’inventario dei beni e l’analisi degli atti degli ultimi cinque anni.
7. Curiamo il rapporto con l’OCC e il gestore, fornendo una documentazione completa e coerente, perché la relazione possa superare il controllo formale e sostanziale del tribunale.
8. Valutiamo l’accesso alla composizione negoziata per le start-up che rientrano nei parametri dell’impresa minore, impostando trattative riservate con banche, fornitori e investitori.
9. Analizziamo separatamente la posizione dei fondatori garanti, individuando lo strumento di sovraindebitamento adatto alla persona fisica e coordinandolo con la procedura della società.
10. Impugniamo i provvedimenti sfavorevoli con reclamo e, se necessario, ricorso per cassazione, mantenendo la stessa linea difensiva in tutti i gradi.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

In una pratica di start-up in crisi, pesano in modo particolare due di queste qualifiche. L’esperienza di Gestore della crisi e di fiduciario di un OCC consente di impostare la domanda conoscendo dall’interno ciò che l’Organismo e il tribunale verificano: completezza documentale, attendibilità delle cause della crisi, convenienza rispetto all’alternativa liquidatoria. La qualifica di Esperto Negoziatore permette di valutare con cognizione la fase negoziale riservata prevista per le imprese sotto soglia, prima di scegliere la via giudiziale.

La continuità della strategia è garantita dall’analisi iniziale fino all’eventuale giudizio in Cassazione: lo stesso difensore, la stessa linea, senza passaggi di consegne tra professionisti diversi. Lo staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti lavora insieme sullo stesso caso: i profili societari, contabili e fiscali della crisi vengono letti contemporaneamente, non in sequenza.

In sintesi

La start-up innovativa in crisi accede al concordato minore e alla liquidazione controllata perché la legge la qualifica come debitore sovraindebitato e la sottrae alle procedure maggiori. La protezione dipende però dalla sussistenza effettiva dei requisiti e dalla durata dello status, che dopo la L. 193/2024 va calcolata con attenzione. Il concordato minore serve quando l’attività ha ancora valore; la liquidazione controllata quando occorre una chiusura ordinata con esdebitazione. In ogni caso, la verifica dello status e dei parametri dell’impresa minore è il primo passo, e va compiuta prima che i creditori si muovano.

Lo Studio Monardo segue questa materia per la combinazione di competenze che richiede: la qualifica di Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e quella di fiduciario di un OCC riguardano direttamente il concordato minore e la liquidazione controllata; la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa riguarda la composizione negoziata che può precederli. Una start-up in crisi richiede di governare entrambi i piani.

📩 Prima che lo status scada o che un creditore prenda l’iniziativa, contatta lo Studio Monardo: trovi tutti i recapiti per raggiungerci al termine di questa pagina.